今裕堂盘前必读丨央行三季度货政例会释放重要信号；有色金属、石化化工等行业迎政策支持

　　【财经日历】今裕堂

　　韩国对中国团队游客实行临时免签政策生效；

　　第十九届上海金融服务实体经济洽谈会启动；

　　2025合肥国际新能源汽车大会9月29日至10月5日举办；

　　辽宁省航空产业发展大会9月29日至10月1日在沈阳举办。

　　当地时间上周五，美股全线上涨结束三连阴，截至收盘，道指涨0.65%，纳指涨0.44%，标普500指数涨0.59%。

　　明星科技股涨跌互现，甲骨文跌2.7%，Meta跌0.7%，苹果跌0.55%，谷歌和英伟达涨0.2%，特斯拉涨4.0%。

　　纳斯达克中国金龙指数跌1.6%。阿里巴巴、网易、百度跌超2%，京东跌1.9%，拼多多跌0.8%。

　　大宗商品方面，国际油价上扬，WTI原油近月合约涨1.14%，报65.72美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.02%，报70.13美元/桶。

　　国际金价再次冲高，纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货盘中突破3810美元，收报3792.56美元/盎司，涨幅0.56%。

　　中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例会于9月23日召开。其中提到，

　　-保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配；

　　-要完善房地产金融基础性制度今裕堂，助力构建房地产发展新模式；

　　-要落实落细适度宽松的货币政策，促进经济稳定增长和物价处于合理水平；

　　-用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定；

　　-社会融资成本处于历史较低水平，金融市场总体运行平稳；

　　9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，支持可在中国债券市场开展债券现券交易的境外机构投资者开展债券回购业务。

　　工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。

　　工业和信息化部等七部门近日联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，2025—2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高，减污降碳协同增效明显，化工园区由规范建设向高质量发展迈进。

　　交通运输部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局联合发布《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》。其中提出，到2027年，人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，综合交通运输大模型体系落地部署，普及应用一批智能体，建成一批“人工智能+交通运输”标志性创新工程，人工智能成为引领交通运输创新发展的重要动力。到2030年，人工智能深度融入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进。智慧交通与智慧物流领域关键核心技术实现自主可控，总体水平位于世界前列，培育一批新产业、新业态，形成较为完备的交通领域人工智能治理体系，引领交通运输高质量发展和高水平安全迈上新台阶。

　　国家发改委等部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》。其中提出，鼓励有条件地区探索发放“数据券”“算法券”，降低治数用数成本。鼓励国有企业、行业龙头企业、平台企业等构建产业链上下游、平台生态圈数据服务平台，开发提供普惠性数据产品和技术工具，对面向数创企业发展需求，提供普惠便利数据服务的企业和行业可信数据空间予以重点支持。鼓励数创企业依托公共数据资源登记平台开展数据资源登记。

　　9月28日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，就“十五五”时期扩大有效投资听取企业意见建议。郑栅洁表示，民间投资是反映经济活跃程度的重要风向标，对稳就业稳经济具有重要作用。我国工业门类齐全、产业体系配套完整，经济发展基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。希望企业保持发展定力、坚定发展信心，把握投资机遇、深挖投资潜力，为企业未来发展打牢基础，为促进民间投资高质量发展多作贡献。

　　9月27日下午，2025世界新能源汽车大会主论坛——“NEV50@2025：多元路径与协同发展”在海口举办，工业和信息化部副部长熊继军出席并致辞。熊继军表示，将进一步扩大市场消费，实施新一轮汽车行业稳增长工作方案，优化新能源汽车车辆购置税、车船税等优惠措施；将进一步完善管理体系，建立健全组合辅助驾驶、自动驾驶汽车的准入管理制度。同时，多措并举规范行业竞争趋势，维护公平有序的市场运行。

　　国家统计局发布数据，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按可比口径计算）。1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。

　　9月25日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会。张玉卓强调，要坚决把思想和行动统一到党中央对经济形势的科学判断和对经济工作的决策部署上来今裕堂，保持战略定力，坚定不移办好自己的事，注重提升“五个价值”，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。要着力抓好稳健经营，锚定“一增一稳四提升”目标不放松，优化经营策略，注重向内挖潜，全力降本增效，提升经营效益。要着力优化投资结构，聚焦产业链强基补短、基础设施建设、能源资源保障等重点领域，做好项目对接和要素支撑，聚焦数字化绿色化升级和本质安全提升，加快推进设备更新改造，持续加强投向管控，动态优化投资布局，以高质量投资引领高价值增长。要带头坚决抵制“内卷式”竞争，坚定走差异化发展和品牌竞争路线，强化行业自律，引导行业健康、良性、可持续发展，构建竞合并存、开放共享的产业生态。要着力加强风险防范，进一步健全常态化风险监测预警机制，加强重点业务风险处置，坚决守住风险防控底线。

　　江苏省商务厅调整汽车以旧换新政策：（一）汽车置换更新补贴政策于2025年9月28日24：00暂停实施。（二）2025年1月1日（含当日，下同）至9月28日间取得新车《机动车销售统一发票》，符合汽车置换更新补贴政策申报条件的消费者（以发票开具时间为准），须在2025年10月20日24:00前通过“苏新消费江苏消费品以旧换新平台”微信小程序或“苏服办”APP汽车置换更新应用提交完整的申报资料，逾期不再受理新的补贴申请。（三）已按期提交申请的消费者，需通过汽车置换更新平台及时关注审核进度。需修改补正申请资料的，须于2025年10月31日24:00前完成提交，逾期未按要求完成申请材料修改或补正的，视为放弃申请。

　　此外，对汽车报废更新实施限额管理：（一）汽车报废更新补贴政策自2025年9月29日 0:00起实行“先领取资格，再申报补贴”的方式组织实施（以新车《机动车销售统一发票》开具时间为准），具体实施办法及资格领取方式另行通知。（二）2025年9月28日前取得新车《机动车销售统一发票》的消费者（以发票开具时间为准），可通过全国汽车流通信息管理系统网站或“汽车以旧换新”微信小程序，按调整前政策正常提交受理。

　　据“懂经”公众号消息，上海住房市场再迎新规。记者9月27日从上海市规划资源局获悉，《关于进一步促进本市住宅品质提升的规划资源若干意见》已于近日出台。《若干意见》共有5大类、17条具体举措。业界认为，新规为上海高品质住宅建设提供了明确标准，其最大亮点是调整了阳台设计有关规范，最大程度回应市场对宽敞阳台的需求。随着上海住宅品质提升进入规范化、标准化的新阶段，住房市场的产品力有望迎来一轮集中释放。

　　知情人士回应王健林被“限高”：下属项目公司经济纠纷导致

　　9月28日，针对王健林被限制高消费的消息，接近万达方面的知情人士表示，此次是由于万达下属项目公司经济纠纷导致，事实上之前双方一直在通过多种方式协商解决，万达集团也正在了解具体情况，本次或因在执行层面信息不对称导致。

　　零跑创始人朱江明：3天“限高”已被解除

　　9月28日下午，零跑汽车创始人、董事长朱江明发布朋友圈称，“3天的‘限高’今天总算解除了，这次风波也暴露了我们团队的一些不足，能力还需要进一步提升。”此前，零跑汽车因业务纠纷被强制执行成为失信被执行人，朱江明也因此被下达限制消费令。

　　摩尔线程IPO从申请到过会仅88天

　　9月26日，上交所官网披露信息显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司IPO申请通过审议。该公司从受理到过会，耗时仅88天。“今天也恰逢证监会科创板‘1+6’改革政策发布后的第100天”，在业内人士看来，科创板“1+6”改革政策发布后，科创板审核质效显著提升。科创板IPO项目的推进速度并非个案，是当前政策面大力提升对硬科技企业包容性和适应性的有益范例。

　　东风与华为探索新渠道合作模式

　　9月28日，第一财经记者获悉，东风汽车将与华为以猛士品牌为起点，共同进行建店探索。根据规划，东风猛士接下来约40个自营店中，将采用东风的DFSW销售方法与华为合作的方式，创建一套能够检查供应商能力、销售能力的渠道体系。

　　宁波华翔：与吉林大学签署专利实施许可合同获PEEK工业化量产相关技术

　　宁波华翔公告，公司与吉林大学签署《专利实施许可合同》，合资公司出资3000万元获得吉林大学拥有的与PEEK工业化量产相关的中国专利及专有技术的普通实施许可，期限为20年。同时，合资公司聘请吉林大学的专家教授等技术团队提供相应的全套技术服务与培训。

　　中环环保：控股股东及其一致行动人筹划控制权变更事项

　　中环环保公告，公司控股股东、实际控制人张伯中先生及其一致行动人安徽中辰投资控股有限公司正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。经公司向深圳证券交易所申请，公司股票及可转换公司债券自2025年9月29日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。公司可转换公司债券“中环转2”将暂停转股。

　　新大正：拟上调回购股份价格上限至16.79元/股

　　新大正公告，公司拟将回购价格上限由13.78元/股调整为16.79元/股。此次回购股份方案的其他内容不变。

　　海联讯：公司换股吸收合并杭汽轮获得中国证监会同意注册批复

　　海联讯公告，公司收到中国证监会出具的《关于同意杭州海联讯科技股份有限公司吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司注册的批复》。批复主要内容包括同意海联讯以新增1,174,904,765股股份吸收合并杭汽轮，有效期为12个月，并要求公司严格按照报送深圳证券交易所的有关申请文件进行，及时履行信息披露义务，办理相关手续。

　　*ST天茂：公司股票将于9月30日终止上市暨摘牌

　　*ST天茂公告，公司股票将于9月30日终止上市并摘牌。此前，公司已收到深圳证券交易所的决定，同意其股票主动终止上市。终止上市后，公司将转入全国股转公司的退市板块挂牌转让。

　　华金证券：A股短期可能延续震荡趋势，假期期间风险有限，可持股过节。

　　光大证券：对于本轮行情而言，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。

　　申万宏源：当前处于9月初以来的小级别调整波段今裕堂，但中期无下行风险，调整后“红十月”是大概率（政策窗口期临近+科技催化延续+短期性价比快速改善）。

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